賀陽:改革和市場經濟的一大挫敗

選擇字號:   本文共閱讀 3157 次 更新時間:2019-09-11 22:04:44

進入專題: 萬科   房地產  

賀陽 (進入專欄)  

  

   這是前年我就歷時兩年的萬科寶能并購案結局寫的一篇評述。

   “王石的退卻兒”一文(編者按:下附全文)雖然不長,但是在一定程度上講出了萬科這次并購事件的實質。

   萬科昨天召開第十八屆董事會第一次會議,選舉郁亮為公司董事會主席,聘請郁亮任公司總裁、首席執行官;董事會委任王石為董事會名譽主席……至此,一次市場經濟中司空見慣的企業并購,以市場規則的失敗和政府強力干預的“勝利”而告終。對中國改革和邁向市場經濟的進程而言,這一“標志性”的事件又開了一個壞頭,它將對我們的深化改革起到極大的破壞作用。

   在整個事件中,作為典型“內部人控制”企業的核心人物王石,起了相當令人不屑的作用。王石的所作所為,在一些人看來,是蔑視民營企業、堅決抵制民企的“政治正確”和“革命情懷”所致;更多的人則認為,他是在力保自己對公司的控制權及其帶來的巨大既得利益……不管王石本人的初衷是什么,他極力促成的這一結局,對中國市場經濟的殺傷力和長遠影響,應該說怎樣估量都不為過。

   這篇文章的作者拆姐寫到:“美人遲暮,英雄末路;失道多助,不可描述。王石最害怕的并不是失去萬科,而是作為萬科的精神支柱,從不朽到速朽……人設開始崩塌,情懷無處安放,疲于應對而略顯狼狽。如果可以選,這應該不是王石最想要的萬科謝幕……”

   拆姐的上述說法是有道理的。如果說王石的“政治正確”和“革命情懷”過去還有人相信、有人共鳴的話,那么今后他如果再發出類似的“慷慨陳詞”和“肺腑之言”,就只會讓那些善良的人們感到虛假和虛偽……假如王石還足夠聰明、足夠理智,不管今天他保住了多少個人的既得利益,僅此一點,長遠而言就將使這位曾經自信滿滿的“大亨”感覺極其得不償失,就足以令其悔不當初……

   幾個“門口的野蠻人”看到萬科的“內部人”有意無意留下的“漏洞”,前年開始在市場上收購萬科的股票。按照國家的法律法規,寶能、恒大和后來的安邦購買萬科的股票以至對其實施企業并購,并沒有違法違規。我在今年2月25日的一篇評論中這樣寫道:“嚴格控制保險公司資金來源的合規性和杠杠收購的風險是必要的、應該的,但如果是因為原有制度和監管中存在的漏洞造成了風險,那么就應當主要通過修改普遍性的規則和改革監管方式,而不是單獨針對某個公司采取選擇性執法的方式去解決;如果因為我們的市場經濟尚不健全,就隨意對正常的市場行為進行‘強而有力的’行政干預,那么我們的市場豈不是會變得越來越亂,我們同健全的市場經濟豈不是會離得越來越遠了嗎……”(見拙著《微信中的閑言碎語·四》,P125)

   作為一家市屬國有企業,這次“控股”萬科的深圳地鐵公司的體量實在是太小了。2015年深圳地鐵全年的營業收入只有51.8億元。為了實現“蛇吞象”、“控股”2400億元年營業額的萬科,深圳地鐵用于受讓恒大公司所持萬科股權的292億元資金,除去被高估溢價的幾塊土地的折款,其他175億元全部為銀行貸款。

   按照嚴格去杠桿的國家政策,從銀行大筆貸款用于收購股權,被認為是一條不可逾越的高壓線。難道在這一案例中,如此大筆貸款用于杠桿收購就不算違規了嗎?還是因為有人背書,國有企業就可以將國家規定置之腦后、強行實施杠桿收購呢?

   正是由于政府部門“強而有力的”行政干預,使得深圳地鐵明顯違規的高杠桿收購成為可能;正是由于眾多政府官員的“口誅筆伐”和“強而有力的”行政干預,使得恒大公司忍痛以虧損70億元的價格,“自愿”將全部股權轉讓給深圳地鐵,讓這家不大的市屬國企勉強取得萬科第一大股東的地位;也正是由于這種“強而有力的”行政干預,使得持有萬科四分之一以上股份的第二大股東寶能,在11個董事席位中竟然一席都沒有,還要提前“主動”提出“贊同”董事會將要做出的決定……我們尚不完善的市場經濟在深化改革之年竟被“異化”到了如此地步,實在是令人瞠目結舌……

   王石這次的“大獲全勝”,還真是被法律專家、曾在中國證監會任職的高西慶幾個月前的一番話不幸言中了。高西慶說:“萬科事件是一堂非常好的公司法證券法的普法課。希望萬科的事情不要再像過去那樣,最終還是靠規則之外的力量來解決。”(詳見筆者和朋友們的系列議論“再議萬科的控制權之爭和王石的去留”,拙著《微信中的閑言碎語·三》,P86)

   拆姐以這樣兩句話結束了自己的文章:“有個哲人曾經說過,奧斯維辛之后,寫詩是野蠻的。今天我想說,萬科之后,談論商業倫理,是可恥的。”雖然作者的這個“結論”說得可能有點絕對,但總體而言,可以看做是“話糙理不糙”……

   2017年7月1日

  

王石的退卻

文 | 拆姐


   主席臺上的王石,領袖的克里斯馬光環,萬科創始董事長的最后一天。

   寶能很主動地缺席了,并提前準備好了贊成票。這是莊嚴的大會,勝利的大會,一次無比“和諧”的股東大會。

   今天之后,時代更迭,大佬退卻。大幕落下,最具關注度的地產公司萬科,步入了新章。

  

  

   十天前,夏至,王石在朋友圈正式告別。

   萬科掐著點發出了換屆公告。就像突然在群里丟了一個自發自搶的紅包。那些覬覦董事會席位的新晉股東們,恍然不知所措,毫無可乘之機。雖然質疑一片,卻又徒呼奈何。

   董事會中,萬科管理層三人(郁亮、王文金、張旭),其余均為深圳地鐵及地方國資人士(不算獨董)。作為第二、第三大股東的寶能和安邦,均沒有席位。

   這些天,我與一些行業大佬有過交流,得知了一些幕后細節。作為兩大股東的寶能與安邦,當時在看到這個提案的時候,情緒都是比較大的。

   尤其是安邦。當初寶萬爭奪最激烈的時候,是安邦首先和管理層互相示好。但這次,安邦的提名機會被一并無視。安邦正處在多事之秋,他們自顧不暇,哪有什么精力來摻和萬科一事。或許,提案的人,也看到了這一點。

   至于寶能,他們在去年曾有過一次不太理智的股東提案。但很快,回到了正常軌道,并發布聲明對管理層示以友好。很多人說姚老板“心太軟”,或許吧。

   其后果是,這一次,寶能已不便首先發起董事會換屆方案,不然會有搞事情的嫌疑。

   其實,按照正常邏輯,如果管理層已經明確要在本次股東大會討論換屆事宜,應先跟主要股東進行溝通,征求提案。但抱歉,沒有任何預兆。

   姚老板為他的心軟付出了代價。

   這是一個只可意會、不可言傳的陽謀。很多專業人士也分析了,這次深鐵和管理層利用了規則漏洞,殺了其他股東一個措手不及。這是技術層面的勝利,無懈可擊。

   不會有意外了。今天,這個提案在股東會上正式通過。萬科完成拖延數月的換屆。

   深鐵董事長林茂德在股東會上說,寶能、前海人壽也是在深圳成長起來的企業,為深圳的發展做出了貢獻……很好,真很和諧。這是對寶能贊成票的無上褒獎。

   或許,以往那么激烈的爭端,真的只是立場之分,沒有是非之別。

   今天的大會,只有劉姝威,仍一如既往地在股東陣營里挑弄著是非,成為所有聲音中最不和諧的那一角。我曾說過,我雖然批評過萬科獨董華生,但論水平,劉姝威比華生真是差遠了。

  

  

   十天前,我對王石的隱退表達了惋惜之情。這是一種人之常情。

   “美人遲暮,英雄末路;失道多助,不可描述”。王石最害怕的并不是失去萬科,而是作為萬科的精神支柱,從不朽到速朽。

   我還打了一個比方。夏至,陽光直射最北點,自此之后,黑夜就越來越長了。但好多讀者表示不太理解這個比喻。呃。

   那我再解釋一下:地理上,夏至這天,陽光直射北半球最北的一條緯線(北回歸線),這也是一年中白晝最長的一天。夏至之后,直射點南移,白晝縮短,黑夜越來越漫長。直到冬至,循環往復。

   當然,我這個比喻并不只是表達惋惜,還意有所指,要知道,萬科的管理者也曾有一個非常著名的比喻:他們自詡為北境長城的“守夜人”,艱難苦恨,為維斯特洛大陸抵御外族入侵。

   夏至,北境最溫暖的一天,肯定是也是守夜人最輕松的一天。隨之黑夜就越來越長了。作為守夜人的你們,準備好了嗎?

   來自遠古的箴言:凜冬將至。

   萬科管理層既然這么喜歡“權力的游戲”,那么必定明白:野蠻人并不是那么野蠻,你們眼中的野蠻,不過是他們眼中的一種“自由”。野蠻人也是人,有壞人也有好人,甚至有守夜人的愛人。野蠻人最終加入了守夜人大軍。他們最終的敵人并不是野蠻人,而是異鬼。

   為了抵御異鬼,他們需要團結一切可以團結的力量,包括野蠻人。權游最新一季還沒來,但不妨礙我劇透一下:守夜人大軍最終放棄了長城,而是南下奪取了北境,最終攻下了首都君臨。

   當然,這有著“秦失其鹿,天下共逐之”的大背景,但另一個層面也意味著,守夜人終身信奉的誓約鐵則,真的不是一成不變的。

   踞守所謂的長城,一味抵抗野蠻人,最終將和野蠻人一同葬身異鬼,而自己也會化為異鬼。你說這是合伙奮斗,大道當然。但另一個層面,又何嘗不是個人英雄主義的天真和自私呢。

   萬事皆有變通。王石當時公開表達對公司股東的“不歡迎”,在股東層里區分高低貴賤,開了一個壞頭。這也是他隱退之前,最具爭議的一個黑點。

   所以,這可能是萬科的勝利,但絕不是王石的勝利。

   人設開始崩塌,情懷無處安放,疲于應對而略顯狼狽。如果可以選,這應該不是王石最想要的萬科謝幕。

  

  

   有些話,只可意會,真的不應該說出來。情懷是一件很私人的事情。如果像拆姐這么言無禁忌,就要承受被禁言的風險。呃,不說了,說多了都是淚。我珍惜能發言的機會。

   前不久,小密圈里,一位圈友發來一首詩,讓我印象很深,是崔郊的《贈去婢》:

公子王孫逐后塵,綠珠垂淚滴羅巾。(點擊此處閱讀下一頁)

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